5 temáticas que han impulsado los flujos de entrada en ETPs. Informe de BlackRock

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El informe de ETP Landscape de BlackRock de noviembre presenta algunas conclusiones interesantes. La gestión pasiva sigue atrayendo la atención de los inversores, tanto es así que los ETPs en noviembre captaron 52.600 millones de dólares. A continuación, presentamos los puntos que destaca el informe. (Ampliar información aquí)

En noviembre, los ETPs captaron 52.600 millones de dólares a nivel global —incluidos los 40.900 millones de dólares que registraron los fondos cotizados de renta variable, que impulsaron los flujos de entrada en esta clase de activo en lo que va de año hasta los 404.500 millones de dólares—, estuvieron encabezados por los ETPs de renta variable de EE. UU. y de mercados desarrollados y se vieron reforzados por los fondos cotizados de renta fija.

Los ETPs de renta variable estadounidense atrajeron 17.400 millones de dólares, lo que incluye 5.500 millones de dólares obtenidos por los fondos sectoriales cíclicos, con un sólido comportamiento por parte de los fondos basados en los factores momentum y value en un contexto de marcado crecimiento económico.

Los fondos cotizados de renta variable del conjunto de los mercados desarrollados captaron 9.600 millones de dólares, impulsados por la solidez de los beneficios y los datos económicos y por las políticas acomodaticias de los bancos centrales.

Los fondos cotizados de renta fija registraron unos flujos de entrada por valor de 11.000 millones de dólares durante el mes, encabezados por los fondos renta fija corporativa con calificación Investment Grade (4.100 millones de dólares) y de bonos ligados a la inflación (1.200 millones de dólares).

Patrick Mattar, del equipo de mercados de capitales de la región EMEA de BlackRock, comenta las cinco temáticas clave que han impulsado los flujos de entrada en ETPs domiciliados en Europa en noviembre de 2017:

  • Es el momento de diversificar: Noviembre fue otro mes importante en términos de flujos de entrada para los ETPs de renta variable desarrollada cotizados en la región EMEA, en consonancia con la tendencia observada en cuatro de los cinco últimos años, en los que esta categoría registra más entradas en el cuarto trimestre que en cualquier otro trimestre. Una temática que ha perdurado a lo largo de 2017 es la asignación de los ETPs cotizados en Estados Unidos a la renta variable desarrollada. En lo que va de 2017, estos fondos han captado 91.000 millones de dólares
  • Europa, por todo lo alto: Los ETPs de renta variable europea cotizados en la región EMEA encadenan 15 meses consecutivos con flujos de entrada positivos. Por primera vez desde julio, los fondos de renta variable europea cotizados en EE. UU. también registraron entradas de capital, sumando así 716 millones de dólares. Estos flujos de entrada en productos cotizados en EE.UU. coinciden con un repunte del tipo de cambio EUR/USD; es decir, a medida que la moneda única se aprecia frente al dólar, los inversores estadounidenses centran su atención en Europa
  • La renta fija, al pie del cañón: Una de las temáticas dominantes en la renta fija este año ha sido los flujos de entrada en ETPs de renta fija emergente, especialmente en Europa, donde se captaron 8.000 millones de dólares. Si bien los fondos cotizados de renta fija emergente han experimentado dificultades durante el cuarto trimestre, los fondos de deuda corporativa con calificación Investment Grade tanto en dólares como en euros registraron buenos flujos
  • La renta fija emergente se tambalea: Noviembre fue el segundo mes del año en que los ETPs de renta fija emergente registraron salidas netas, perdiendo 750 millones de dólares. La mayoría de las salidas en noviembre se produjeron en productos denominados en dólar
  • La fiebre del oro: Los ETPs de oro cotizados en la región EMEA captaron 747 millones de dólares en noviembre, lo que hace de este mes el más importante en términos de flujos de entrada desde febrero. La divergencia en los patrones de flujos de entrada entre los ETPs de oro cotizados en la región EMEA y los que cotizan en EE. UU. ha sido una temática persistente este año. Esta tendencia se mantuvo durante el mes de noviembre: los inversores estadounidenses retiraron 175 millones de dólares y los inversores europeos incrementaron sus posiciones

Aitor Jauregui, responsable de negocio de BlackRock en Iberia, comentó:

Durante el mes pasado, los ETPs captaron 52.600 millones de dólares a nivel global. Estos flujos estuvieron encabezados una vez más por los ETPs de renta variable de EE.UU. y de mercados desarrollados, y se vieron además reforzados por los fondos cotizados de renta fija. Por otro lado, los ETPs de renta variable europea cotizados en la región EMEA volvieron a obtener flujos de entrada positivos y ya son 15 meses consecutivos. La mayoría de las salidas en noviembre se produjeron en ETPs de renta fija emergente denominados en divisa fuerte. Aunque habrá que esperar cómo se comporta el mercado, desde BlackRock consideramos que la industria de ETPs tiene buena salud y que seguirá cosechando buenos resultados.

Aneliya Vasileva

Sobre el autor

Aneliya Vasileva

Directora en RankiaPro. Especialista en el análisis, la selección y construcción de carteras de fondos de inversión.

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