El “10 years challenge” de los fondos de inversión

  • 01-02-2019

  • 5 minutos

Si tienes redes sociales conocerás la nueva moda que se ha hecho viral: “10 years challenge”. Consiste en hacer una comparativa de cómo hemos cambiado en los últimos diez años mediante un montaje fotográfico y nosotros hemos querido hacer lo mismo pero con los fondos de inversión.

Para ello hemos seleccionado 9 gestoras internacionales y hemos elegido el fondo que mejor lo ha hecho de entre todas las categorías en estos últimos 10 años, es decir, el que ha conseguido una rentabilidad anualizada mayor en la última década.

  • Sextant PEA A – Amiral Gestion

El fondo Sextant PEA A, de la gestora francesa Amiral Gestion, es el producto que mayor rentabilidad ha conseguido en los últimos diez años, un 15,60% según datos de Morningstar. Se trata de un fondo de renta variable francesa que invierte en compañías de pequeña y mediana capitalización y que en en el primer mes de 2019 ya se revaloriza un 5,83%.

Fuente: Morningstar a 31/01/2019

Actualmente el fondo cuenta con 357 millones de euros (a 28 de enero de 2019). En lo que respecta al equipo gestor, si echamos la vista atrás, en concreto hasta 2008, poco han cambiado las cosas: Julien Lepage, Director de Inversiones de Amiral Gestion, sigue estando al frente como gestor-coordinador del fondo desde 2008 junto a cinco gestores más.

Si echamos un vistazo dentro de la cartera, vemos como consumo cíclico (28,43%) e industria (20,27) son los dos sectores que predominan y entre los valores con más peso tenemos a Iliad, Derichebourg y Viel & Compaigne.

  • BMO US Smaller Companies Fund A Inc USD – BMO

Dentro de BMO, el producto que mejor lo ha hecho en la última década es el BMO US Smaller Companies Fund A Inc USD (14,52%), un fondo de renta variable estadounidense que invierte en compañías de pequeña capitalización americanas ‘core’. Desde las oficinas de Chicago, David Corris y Thomas Lettenberger gestionan este fondo desde 2018 y en lo que llevamos de año han conseguido unas ganancias del 9,73% gracias a compañías como la financiera Alleghany o Steris y WellCare Health Plans, dentro del sector salud. En total, cuenta con 18,60 millones de dólares (a 29 de enero de 2019).

La estrategia cuenta con 258 millones de dólares bajo gestión, tiene un objetivo de tracking error del 4 – 6% y ha generado un 1,57% de alfa anualizado en los últimos 5 años, bruto de comisiones.

  • Threadneedle (Lux) – Pan European Small Cap Opportunities Class ZE (EUR Accumulation Hedged Shares) – Columbia Threadneedle

El Threadneedle (Lux) – Pan European Small Cap Opportunities Class ZE (EUR Accumulation Hedged Shares), fondo de bolsa que cuya cartera está formada por small caps europeas, ha obtenido una revalorización anualizada del 17,87% entre 2008 y 2018, y este 2019 suma cerca de un 8%.

Fuente: Columbia Threadneedle a 31/12/2018

Mark Heslop gestiona el fondo de Columbia Threadneedle desde septiembre del 2009, lo que supone prácticamente todo el periodo que estamos analizando. Anteriormente, desde el lanzamiento del fondo en 2007, estaba gestionado por Philip Dicken, quien es el jefe del equipo desde el 2004 que entró en la gestora. A cierre de 2018, cuenta con un patrimonio bajo gestión de 484,5 millones de euros.F

  • JOHCM European Select Val A EUR Inc – JO Hambro

JOHCM European Select Val A EUR Inc es un fondo de renta variable europea de capitalización flexible que en la última década se ha anotado ganancias del 14,23% y en lo que llevamos de año se revaloriza algo más de un 5%. Al frente de él se encuentra Robbie Wouters desde septiembre de 2008 y posee, a día de hoy, un patrimonio de activos gestionados de 2.007,26 millones de libras.

Mirando por regiones, la cartera de JO Hambro invierte más del 68% en negocios de la zona euro mientras que Reino Unido representa el 16,35%.


Fuente: Morningstar a 31/01/2019
  • MFS Meridian Funds – European Smaller Companies Fund I1 EUR – MFS

Entre los mejores de MFS también se cuela un fondo de renta variable de capitalización flexible: hablamos del MFS Meridian Funds – European Smaller Companies Fund I1 EUR, el cual invierte en pequeñas y medianas empresas de Europa basándose en los fundamentales a través del análisis bottom-up y que en los últimos diez años se anota una rentabilidad del 17,24%.

Este fondo cerró en noviembre de 2015 y previamente era gestionado por Peter Fruzzetti en solitario; desde hace unos años lo hace conjuntamente con Sandeep Mehta (hasta entonces analista de dicha estrategia), que fue ascendido a gestor de carteras conjuntas en abril de 2016. Cuenta con 802 millones de euros bajo patrimonio a cierre de diciembre de 2018 y en 2019 gana un 9,11%.

  • Mirabaud – Equities Swiss Small & Mid I CHF Acc – Mirabaud

Se trata de otro fondo de bolsa que se fija en las pequeñas y medianas empresas suizas y que en la última década se ha revalorizado un 15,92%. En este caso, el equipo gestor ha cambiado bastante ya que ninguno de los tres gestores que a día de hoy están al frente del producto, se encontraban en 2008: Paul Schibli se incorporó en 2015, dos años después lo hizo Nicolas Bürki y el último en llegar fue Thomas Jäger en enero del pasado año.

Este fondo de Mirabaud cuenta con un patrimonio de 763,81 millones de euros y en el presente ejercicio se anota una revalorización que ronda el 10%. Dentro de su portfolio, destaca un sector por encima de todos: industria, con un peso del 29,53%, seguido de servicios financieros y salud que representa alrededor de un 16% cada uno.

  • Neuberger Berman US Real Estate Securities Fund + USD I Accumulating Class – Neuberger Berman

El fondo de la gestora amerciana Neuberger Berman, el Neuberger Berman US Real Estate Securities Fund + USD I Accumulating Class, es el protagonista en los últimos diez años con una rentabilidad anualizada del 15,16% y en el primer mes de enero suma ya un 9,95%.

Los co-gestores son Steve Shigekawa y Brian Jones, los cuales se unieron a la firma en 2002 y 1999, respectivamente. Llevan trabajando en el mismo equipo desde 2003 siendo los co-gestores del fondo desde 2008. En cuanto al resto del equipo no ha habido cambios significativos, Anton Kwang y Gillian Tiltman se unieron al equipo en 2014 y solo hubo un cambio de un analista que se fue a mediados de año pasado (Jiyang Zhang). En cuanto al volumen, en la estrategia gestionan cerca de $1,305 millones y en formato UCITs el fondo tiene $95 millones.

  • Oddo BHF Avenir Europe CI-EUR – Oddo BHF AM

El Oddo BHF Avenir Europe CI-EUR ha conseguido una rentabilidad del 14,17% entre 2008 y 2018. Tiene un patrimonio de 2.670 millones de euros a cierre de 2018 y forma parte de una estrategia (medianas compañías europeas) en las que gestionan 5.456 millones de euros entre fondos y mandatos.

El equipo gestor del fondo de ODDO BHF AM (en positivo en el año: 8,10%) no ha cambiado nada desde el año 2003.

Fuente: ODDO BHF AM

Estos cuatro profesionales, liderados por Pascal Riegis, han gestionado en equipo esta estrategia durante los últimos 15 años.

  • Vontobel Fund – US Equity I USD – Vontobel

El Vontobel Fund – US Equity I USD es un fondo de renta variable americana que invierte en compañías de capitalización grande y con enfoque growth. Desde 2008 este producto de la gestora Vontobel ha ganado un 16,31% y en el primer mes de 2019 suma ya un 6,18%. A cierre de diciembre de 20018 contaba con 2535.31 millones de dólares.

El fondo ha estado en manos de dos gestores durante los últimos diez años: Matthew Benkendorf y Edwin Walczak. El equipo de inversión de Vontobel Quality Growth está formado por profesionales que comparten la pasión por la investigación exhaustiva y fundamental y creen profundamente en la filosofía de inversión a largo plazo. Durante la última década, el equipo ha incorporado a 10 analistas de investigación, tres de los cuales son ex periodistas de investigación.

Vontobel Quality Growth, dedicada exclusivamente a la gestión de carteras globales de renta variable a largo plazo, se centra en invertir en empresas de alta calidad que sean capaces de resistir en entornos económicos difíciles y que puedan aumentar el capital de sus clientes a un ritmo más elevado que el del mercado a lo largo del tiempo. Su objetivo no es único, lo que lo distingue es su ejecución. Un equipo de expertos -con un enfoque similar pero con antecedentes diversos- aplica constantemente el mismo enfoque a todas sus carteras de inversión.