Elecciones en la UE: ¿es exagerada la amenaza del populismo?

  • 19-02-2019

  • 6 minutos

El aumento de los partidos en contra de lo establecido tiene implicaciones importantes en todas partes, pero son de particular importancia en la zona euro

Los nuevos movimientos y líderes políticos han surgido por todo el mundo en los últimos años y han desafiado los métodos convencionales de la política. El aumento de los partidos en contra de lo establecido tiene implicaciones importantes en todas partes, pero son de particular importancia en la zona euro. Los partidos populistas en la zona euro a menudo incluyen elementos euroescépticos, por lo que su crecimiento (ver Figura 1) podría amenazar la estructura, e incluso la existencia, de una unión monetaria que ya es intrínsecamente frágil.

Las elecciones parlamentarias de la Unión Europea (UE) del 23 al 26 de mayo de 2019 parecen preparadas para aumentar la presencia de los partidos populistas en el parlamento en una cantidad significativa y, por lo tanto, este dato ha llamado la atención de los mercados financieros en los últimos tiempos. Sin embargo, creemos que es poco probable que la elección resulte en un cambio significativo para la política europea o los mercados por varias razones, incluida la compleja estructura de gobierno de la UE y las opiniones divergentes de los propios partidos populistas.

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Fuente: National polls and PIMCO calculations as of February 2019. The index is calculated as the weighted average of support for populist parties across different eurozone countries; the weights are the nominal GDP shares in the region.

¿Cómo funciona el proceso político y legislativo de la UE?

El Parlamento Europeo representa a los ciudadanos de la UE y es elegido directamente por ellos cada cinco años.

El parlamento toma la mayoría de sus decisiones en base a una mayoría simple (la mayoría de los presentes), excepto por los votos presupuestarios y algunos otros, donde la mayoría absoluta (la mitad del parlamento + uno) o la mayoría calificada (dos tercios de los votos) son necesarias.

Sin embargo, es solo una de las cuatro instituciones clave involucradas en el proceso político y legislativo a nivel europeo. Estos son los otros:

  • El Consejo Europeo, compuesto por los jefes de estado de los países miembros de la UE. Sus reuniones, comúnmente denominadas cumbres de la UE, tienen lugar al menos cuatro veces al año.
  • El Consejo de la Unión Europea («el Consejo»), que representa a los gobiernos nacionales y está compuesto por 28 ministros por cada ministerio, uno por cada estado miembro. La mayoría de las decisiones del Consejo se toman por mayoría cualificada (55% de los estados miembros, que representan al menos el 65% de la población de la UE), aunque las decisiones más importantes que involucran cambios en la arquitectura o seguridad de la UE requieren unanimidad.
  • La Comisión Europea («la Comisión»), que representa los intereses de la UE en su conjunto y administra las operaciones diarias de la UE. La Comisión está dirigida por 28 comisionados designados, uno de cada estado miembro y uno para cada área de política.

En el gobierno, estas instituciones son interdependientes. La Comisión Europea propone nuevas leyes, que luego deben ser ratificadas tanto por el Parlamento como por el Consejo. La Comisión y los países miembros implementan las leyes, que la Comisión monitorea posteriormente. El Consejo Europeo, por su parte, marca la dirección y la agenda política de la UE. Aunque formalmente no tiene poder legislativo (excepto en casos excepcionales), los jefes de estado influyen en las decisiones legislativas a través de sus ministros en el Consejo.

Estas cuatro instituciones también desempeñan un papel fundamental en el nombramiento de puestos clave en Europa. La mayoría (incluido el presidente del Banco Central Europeo (BCE) y el presidente del Consejo Europeo) son nombrados por mayoría cualificada del Consejo Europeo, sin necesidad de una aprobación formal por parte del parlamento. Sin embargo, el presidente de la Comisión, uno de los cargos más influyentes de la UE, debe ser aprobado conjuntamente por el parlamento y el Consejo. El candidato es propuesto inicialmente por el Consejo Europeo, con la convención Spitzenkandidat que estipula que el Consejo Europeo debe nominar al candidato presentado por el partido político europeo que obtenga la mayoría de los escaños en las elecciones al Parlamento Europeo.

Mecánica de las elecciones parlamentarias.

El actual Parlamento Europeo tiene 751 miembros (eurodiputados). La distribución de asientos en los distintos países está determinada por la población, y Alemania ocupa el mayor número de asientos, seguida de Francia e Italia. Los estados miembros eligen a sus eurodiputados a través de elecciones nacionales, en las que se emiten votos para los partidos nacionales. Luego, los asientos se distribuyen de acuerdo con la representación proporcional dentro de cada asignación de país predeterminada.

Después de la elección, los partidos se organizan en coaliciones («grupos») de acuerdo con su ideología política. En el parlamento actual, hay ocho grupos, con un grupo de miembros no vinculados. El más grande es el Partido Popular Europeo de centro-derecha (PPE), con el 29% de los escaños, seguido por la Alianza Progresista de Socialistas y Demócratas (S&D) de centro-izquierda, con el 25% de los escaños. Históricamente, el EPP y el S&D han controlado la mayoría de los asientos.

Los partidos populistas se encuentran actualmente dispersos en diferentes grupos políticos.

Los partidos populistas se encuentran actualmente dispersos en diferentes grupos políticos. El partido Fidesz de Hungría, por ejemplo, es parte del PPE, mientras que los demócratas suecos y la ley y la justicia de Polonia son parte de los conservadores y reformistas europeos (ECR).

Dos grupos están completamente compuestos por partidos populistas: Europa de la Libertad y Democracia Directa (EFDD), que incluye Alternativa para Alemania, el Movimiento Cinco Estrellas de Italia y, anteriormente, el Partido de la Independencia del Reino Unido; y Europa de las Naciones y la Libertad (ENF), que incluye el Rally Nacional de Francia y la Lega de Italia (ver Figura 2).

Source: Various national polls and PIMCO calculations as of February 2019.

Nuestro pronóstico: apoyo euroescéptico en alza.

La aparición de nuevos partidos y la transformación de los existentes hacen que la previsión del resultado de las elecciones sea particularmente difícil en esta ocasión. Por ejemplo, el presidente francés Emmanuel Macron, En Marche, no existía en 2014. Suponemos que el partido de Macron se unirá al grupo centrista ALDE, pero es posible que opte por crear un nuevo grupo. No está claro a qué coaliciones se unirán los nuevos partidos anti-establishment como el VOX de extrema derecha en España o el partido Yellow Vest en Francia (si se formaron).

También es posible que los grupos contra el establecimiento EFDD y ENF decidan fusionarse o reorganizarse de alguna manera para convertirse en una voz más poderosa en Europa.

Para estimar el resultado de las próximas elecciones al parlamento, utilizamos encuestas (encuestas nacionales para la mayoría de los países y encuestas directas sobre las elecciones de la UE para los pocos que estén disponibles) agrupando los partidos según sus tendencias actuales y sus intenciones declaradas. Suponemos que el Reino Unido no participará en las elecciones (todavía hay cierta incertidumbre en torno a esto), reduciendo el número total de escaños parlamentarios a 705.

Según nuestras estimaciones, el grupo más grande en el parlamento seguirá siendo el PPE de centro-derecha con un 25% de apoyo, seguido del S&D de centro-izquierda con un 20%, ambos una reducción de alrededor de cinco puntos porcentuales en comparación con las elecciones anteriores. Creemos que la ALDE centrista hará una gran ganancia al 15%, en gran parte debido a la inscripción de En Marche. La ENF de extrema derecha probablemente ganará algunos puntos porcentuales también, en parte gracias al mayor apoyo al partido italiano Lega. Y mientras que el apoyo a la Alternativa para Alemania y al Movimiento Five Star ha crecido en los últimos años, es probable que el populista grupo EFDD solo haga una mejora marginal debido a la partida del Partido por la Independencia del Reino Unido (ver Figura 3).

Source: Various national polls and PIMCO calculations as of February 2019.

¿Cómo de preocupados debemos estar?

Si bien está claro que la representación de los partidos euroescépticos aumentará, no esperamos que el resultado de las elecciones cambie significativamente la dirección de la política europea por cuatro razones:

Es poco probable que las partes euroescépticas formen un frente unido contra el establecimiento. Los partidos euroescépticos son heterogéneos, desde la extrema izquierda a la extrema derecha, y tienen opiniones divergentes sobre cómo debería reformarse Europa. Creemos que la probabilidad de que estos partidos se unan en un grupo político es baja.

El apoyo a las partes euroescépticas debe permanecer muy por debajo del 50%. Esto es importante porque incluso si estos partidos logran formar un frente unido, enfrentarán la oposición de los partidos moderados, que probablemente se unirán contra ellos en los votos parlamentarios y obstruirán las propuestas radicales que podrían implicar el desmantelamiento o el debilitamiento de la infraestructura europea.

El proceso clave de toma de decisiones en la UE sigue siendo intergubernamental. Todas las decisiones europeas clave necesitan la aprobación del Parlamento Europeo y del Consejo, y las decisiones más importantes requieren la unanimidad del Consejo. Es cierto que el parlamento podría bloquear iniciativas clave establecidas por la Comisión. Pero eso requeriría el apoyo de partidos moderados, dada la representación minoritaria de los partidos euroescépticos. Finalmente, en situaciones de emergencia, el Consejo tiene la capacidad de tomar decisiones sobre una base puramente intergubernamental, evitando la necesidad de cambiar la legislación de la UE.

En última instancia, las nominaciones de posiciones clave de la UE siguen en manos del Consejo. El proceso de Spitzenkandidat es solo una convención; El Consejo Europeo podría, en principio, nominar a cualquier candidato y, lo que es más importante, el candidato todavía tendrá que ser aprobado por el parlamento en su conjunto.

¿Qué implicaciones conlleva en el sector de la inversión?

A fin de cuentas, las próximas elecciones al Parlamento Europeo no cambian significativamente nuestra opinión sobre las inversiones en Europa. Hemos sido cautelosos con respecto a la deuda soberana periférica de la zona euro y los activos de riesgo europeos en general debido al aumento del riesgo político, los esfuerzos integracionistas que se desvanecen y el debilitamiento de las perspectivas macroeconómicas. Sin duda, una mayor representación en el parlamento de movimientos anti-establishment y euroescépticos sería un factor negativo marginal, pero no lo vemos como un cambio de juego.

Es posible que las elecciones causen nervios en el mercado a corto plazo.

Al mismo tiempo, es posible que las elecciones causen nervios en el mercado a corto plazo. Los partidos clave en toda Europa pronto estarán en modo de campaña, y los movimientos actuales contra el establecimiento (incluidos Lega y el Movimiento Five Star en Italia) pueden aumentar la apuesta con propuestas fiscales o de inmigración agresivas. Esto puede aumentar la volatilidad política y del mercado a medida que avanzamos hacia la votación en la primavera.